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研究报告:联合证券-数量化投资:A股市场量化分析-选股因素的重要性演变-090511

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-11 16:40:01
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王红兵
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 249 KB 分享者: jia****79 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  从  09  年2、3  月份的选股要素的重要性来看,全市场既关注低估值还关注绝对成长和相对成长要素,表现为40%价值、30%成长和30%PEG  的最优选股要素结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估值类指标代表投资者谨慎的投资情绪,而成长类指标代表投资者的乐观情绪,那么2、3  月份已不再完全谨慎,投资情绪已经开始趋向于乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  四月份的二级市场更多地关注预期要素,最为敏感的要素依此是未来成长、基本面质量、未来价值和流动性。
􀂄  在四月份的最佳选股体系中,未来成长要素受到最密切的关注,投资者对于未来业绩成长的诉求比前两个月更为强烈,投资情绪更为乐观,不过这种乐观并不是牛市行情下的乐观,因为投资者对于未来业绩下的估值水平以及基本面质量仍然关注,可定性为理性下的谨慎乐观。
􀂄  对于行业,我们着重分析了09  年预期ROE  水平较高的五个行业,分别是采掘、机械、医药、金融和化工。
􀂄  采掘行业四月份最敏感基本面质量要素,基本面质量直接决定四月的二级市场收益;机械行业在四月份主要关注的不是基本面等要素,而是属于市场的反转与动量要素;医药行业主要关注盈利动量,09  年的业绩成长主导四月医药股的市场表现;金融和化工仍表现出谨慎投资情绪,金融行业只关注未来估值要素,而化工行业中估值类投资要素仍占据较大比重,而且对于PEG  要素最为敏感。

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