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石化行业研究报告:招商证券-石油价格管理办法(试行)颁布点评-机制确立,调价可期-090511

行业名称: 石化行业 股票代码: 分享时间:2009-05-11 14:39:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 裘孝锋
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 258 KB 分享者: mof****hr 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  石油价格管理办法的颁布意味着成品油定价新机制从制度上已经确立从今年年初以来,国内成品油价格已经按照成品油定价新机制调整过两次,已经开始运行,但最近一段时间随着国际原油价格的上涨,国内成品油价格迟迟不动,引发了市场对成品油定价新机制的担忧,而石油价格管理办法的颁布,从制度上确立了成品油定价机制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】选择在这个时间点颁布,一是回应由于国内成品油迟迟不动而引发的担忧;二是为下一次调价做好铺垫,由于定价机制的不透明,此前的调价在舆论上已经引发了广泛的评论,如果国内再次上调成品油价格,在不透明的情况下会面临很大的压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  石油价格管理办法的内容从这次公布的石油价格管理办法来看,内容应该符合之前的预期,主要内容包括:一、原油价格参照国际价格定价;二、汽柴油价格按照原油成本加成法定价,当国际原油价格22  日移动平均平均变化4%时,国内考虑调整成品油价格,高于80  美元时,扣减利润率直至为0,高于130  美元时,成品油价格基本不动,采取补贴形式;三、零售价格在不高于最高限价自主决定,对批零价差做了规定,为民营批发和加油站留下了生存空间。核心的定价公式仍然没有公布,不过在大原则确立的前提下,细节可以通过多次价格调整推出。
􀂉  发改委答记者问透露的信息第一点,确认了国内汽柴油价格在全球处于较低的水平;第二点,最终国内成品油定价的指向是市场定价;第三,批驳了国内成品油价格追涨快追跌慢的观点。
􀂉  机制确立,调价可期对经济复苏和通胀的预期,压倒了现货市场短期供过于求的担忧,国际原油价格逼近60  美元,上一次调价时候三地原油22  日移动平均大致在44、45  之间,而目前已经达到了51、52  美元/桶,国内成品油价格调价可期,预计就在最近

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