上周债市基本平稳
上周银行间市场各品种出现普涨，国债收益率下移程度要大于金融债，金融债与国债之间利差继续扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交易所市场上周上证国债指数震荡走平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周一上证国债指数开盘为121.18  点，周五收于121.12  点，期间最高为121.18  点，最低为120.99  点，一周跌幅为0.01%，总成交额为22.51  亿元，交易额持续萎缩。具体来看，受A  股市场周一大幅上涨的影响，周一交易所债市出现大幅下跌，随后几天高位震荡，涨跌互现，整体而言波动不大。
本周建议根据市场对宏观经济预期的变化进行波段性操作
上周四央行公布了一季度货币政策执行报告，总体思路是保持货币政策的连续性，继续保持金融。继续保持银行体系流动性充裕，引导金融机构合理增加信贷投放。同时开始强调，优化信贷结构，防范潜在的风险，我们判断至少在二季度央行宽松货币政策的思路不会改变。5  月上旬第三批中央投资700  亿将陆续到位，4  月底国务院又降低了基建等行业资本金要求，因而需要更多的银行信贷配套，预计5  月份信贷仍将投放较多。
从短期因素来看，由于猪肉价格连续12周下挫，预计4月份CPI和PPI同比和环比数据继续负增长，加之充足的流动性，预计债市仍然能够维持当前的高位水平。不过从中长期来看，通胀预期仍是债市最大的风险，建议下半年密切关注。
操作策略上，本周公布的宏观经济数据将对债市产生重大影响，建议密切关注。适当控制投资久期，根据市场对宏观经济预期的变化进行波段操作。