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一汽夏利研究报告:平安证券-一汽夏利-000927-RAV4为一汽丰田发展提供空中加油-090511

股票名称: 一汽夏利 股票代码: 000927分享时间:2009-05-11 14:04:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 余兵
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 96 KB 分享者: she****eat 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一汽夏利本部生产自主品牌的夏利、威姿、威乐、威志系列轿车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从近年情况看,公司本部销量处于结构调整期,虽然威志系列轿车产销规模提升较快,但未能抵消夏利系列轿车销量下滑的负面影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
由于成本上升造成毛利水平下滑,加上建设发动机生产线需要较大的投入,公司本部亏损较大,其利润依然依靠来自参股企业(30%)一汽丰田的投资收益。一汽丰田近年经营情况良好,近期新车上市将为企业发展增添新动力。
1、本部亏损09年有望减少
产品结构调整,销量低迷
􀀹  威志车型增速高。一汽夏利本部车型为夏利、威系列车型,近年来公司产品的市场占有率逐年下滑,由2005年的6.8%下滑至08年的3.5%。其市场占有率下滑一方面是因前几年小车市场热度较低,另一方面,公司车型更新节奏偏慢。
2007年公司推出的威志车型成为销售亮点,08年同比增长58%,占公司销量的28.26%。08年威志在5—6万元的细分市场夺得了销售冠军。
2008年公司推出了夏利N3+轿车、威志09款轿车。09年中公司还将推出内部代号为X121/X111的两款新车,夏利本部有望凭借新车上市提高销售规模。

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