下调氯化钾出厂价
近期，盐湖钾肥再次下调其出厂价，在2008  年3,670  元/吨的出厂均价的基础上下调10%左右，较一季度4,000  元/吨的均价下降了约17%，低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然价格下调降低了氯化钾的单位获利，毛利率将比08  年减少2  个百分点，但有利于实现公司销售200  万吨氯化钾的计划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
国际钾肥价格目前还保持坚挺
受金融危机影响，国际钾肥需求大幅减少，有预测称今年钾肥交易量将同比减少40%。但由于钾肥生产集中度高，加上氮肥、磷肥大幅降价并没有带来销量增加的前车之鉴，钾肥公司始终坚持高价策略，从最新的成交来看，加拿大、俄罗斯FOB  为700-720  美元/吨，巴西、东南亚、台湾等地区CFR  为735-765  美元/吨，与前期持平。我们认为，在钾肥公司认为降价不会带来销量增加的情况下，国际钾肥的价格将维持目前水平。
公司评价与投资建议
由于公司下调出厂价，低于我们之前4,000  元/吨（含税）的预期，我们下调09-11  年的盈利预测至2.66  元、3.23元、3.71  元，维持61  元的目标价，相当于10  年19  倍PE，维持「增持」评级。