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万向钱潮研究报告:东方证券-万向钱潮-000559-危机中酝酿商机-090509

股票名称: 万向钱潮 股票代码: 000559分享时间:2009-05-11 09:10:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周凤武
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 832 KB 分享者: 3z9****y0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  乘用车刚进入成长期,未来发展前景广阔:经过近30  年的高速发展,我国已成为全球第二大汽车市场和第三大汽车制造基地,虽然受金融危机影响,从2008  年下半年开始汽车行业增速大幅下滑,但从乘用车行业来看,我国乘用车才刚进入成长期,未来10  年其增有望保持10%的增长,随着人民可支配收入的提高,乘用车需求增加,未来的增长潜力可观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  受益于成本压力下原有供应系统的打破重建:受此次金融危机影响,国内外各大汽车整车厂商将更加注重成本控制,国内独立汽车零配件厂商在价格方面具有优势,且产品性能达到或接近国际先进水平,我们认为在成本压力下,整车厂将增加在国内独立汽车零配件厂的采购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)万向钱潮是国内汽车零部件行业的龙头企业之一,产品已经成功打入国内和国际OEM市场,且市场份额在不断提升。公司经历了由商用车到乘用车、由维修市场到OEM  市场、由国内OEM  市场到国际OEM  市场等的产品升级,将最先受益于这样一个原有供应链打破重建的过程,国内市场分额有望不断提升。
􀁺  轮毂单元、等速驱动轴有望成为新的支柱产品:万向节是公司传统优势产品,国内市场占有率已达到60%,在不断巩固万向节优势基础上,公司计划将轮毂单元、等速驱动轴发展成为新的拳头产品。两大产品与国外同类产品相比性价比优势明显,未来进口替代空间广阔,国内市场占有率有望进一步提高。轮毂单元主要为轿车配套,通过引进、消化国外先进技术,技术水平已处于国内领先地位,下游客户包括德尔福、大众、通用等主流整车企业。等速驱动轴产品已分别与韩国亚威、通用建立了长期合作关系,国内已与比亚迪、上汽、上海大众等国内整机厂配套,上述两项产品均为公司定向增发募投项目,待产能扩大后可满足市场需求。

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