1.、四月份通信板块市场表现
（截止到4月30日）通信板块表现突出，领涨大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，电信运营（中国联通A股）在4月下旬发力，涨幅达到17.8%；通信设备板块（申万）上涨10.1%，亦大幅领先上证综指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2.、行业收入增速缓慢、投资持稳
2009年3月通信行业用户、业务量增长保持平稳，但收入增速依然延续1月的颓势，一季度累计增速为1.9%。在经济放缓的大背景下，通信行业依旧受经贸活动活跃程度降低的拖累，业务需求难以得到有效支撑。我们预计下半年经济将逐步复苏，有望带动行业逐步恢复正常增速。我们对行业全年收入增速的预测为6%，与工信部年初目标一致。
3月行业投资达到449.2亿元，同比增长7.9%，全年有望维持在较高水平。2008年电信投资创下历年新高达到2953.7亿元，同比增长29.6%，我们预计2009年、2010年电信投资分别为4070亿元、3407亿元，同比增幅分别为40％、-16%。综合而言，我们仍然看好国内电信投资在2009年的快速增长。
3、行业估值情况
截止4月30日，通信设备板块（申万）市盈率为2009年27.6倍（全部A股09年为18倍），2010年为22.3倍（全部A股为15.3倍），目前通信设备行业估值相对充分，但考虑到09年通信设备行业依旧处于景气向上周期，是为数不多的几个需求确定、增长明确的内需型行业，因此行业估值有可能进一步提高或维持高位。
4、五月份投资策略
通信设备业：维持“增持”的投资评级。目前通信设备行业平均市盈率为09年27.6倍、10年为22.3倍，通信设备行业估值相对充分，但考虑到09年是我国电信投资的高峰期，通信设备行业上市公司的收入与利润仍将保持较快增长，因此目前行业仍处于景气上行周期.