􀂄  整体市场估值
1、  从A  股、港股和美国的纵向比较看:
从根据09  年1  季报重新计算的估值水平看，A  股市场已经出现估值压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300指数本周市盈率28.80，高于过去5  年的平均市盈率24.80；本周市净率2.85，低于过去5  年的平均市净率3.28，回归强度分别为0.38  和-0.24。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
香港市场当前的估值水平较历史均值略有高估。香港恒生指数本周市盈率13.93，超过过去5  年市盈率均值13.45；但从市净率上看，本周恒生指数市净率为1.48，低于过去5  年市净率均值2.04，回归强度分别为0.2  和-1.36。
标准普尔500  指数当前的估值水平较历史均值仍大幅低估，本周市盈率14.07，远低于过去5  年市盈率的均值16.16；本周市净率1.97，低于过去5  年市净率的均值2.60，当期市盈率和市净率的回归强度分别为-1.27  和-1.76。
2、从A  股和港股、美股的横向比较来看：
A  股较美国股市仍略高估，但较历史均值偏离不大，当前A  股PE/标准普尔PE  为2.05，高于过去5  年的均值1.53，回归强度为0.84；A  股PB/标准普尔PB  为1.45，略高于过去5  年的均值1.26，回归强度为0.30。
从A  股与香港股市的比较看，当前A  股PE/恒生指数PE  为2.07，高于过去5  年的平均值1.80，回归强度为0.50，A  股PB/恒生指数PB  为1.93，高于历史均值1.56，回归强度0.59。
􀂄  行业估值
截至本周，从PE  估值来看，当前估值较历史均值低估最多的5  个行业分别为金融服务、交通运输、食品饮料、商业贸易和医药生物；当前估值较历史均值最高估的5  个行业分别为公用事业、化工、有色金属、电子元器件和机械设备；
从PB  估值来看，当前估值较历史均值低估最多的5  个行业分别为金融服务、信息服务、黑色金属、交通运输和采掘；当前估值较历史均值最高估的5  个行业分别为家用电器、医药生物、农林牧渔、信息设备和纺织服装；
当前，金融行业市盈率估值水平低于历史均值一个标准差；公用事业行业市盈率估值已经高于高于历史均值一个标准差，按照我们的统计方法，金融行业目前有较大的估值提升可能，公用事业面临较大的估值下降压力。