􀁺  中期看淡美国银行股
“压力测试”结果公布后，市场对美国银行股关注点将从“资本”转移到“经营状况”，股价变动将更多地反映市场对银行经营业绩预期的变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国银行业2008  年底的拨备比率、计提比率以及逾期贷款比率还没有超过80  年代以来最差的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们对美国银行业的历史数据进行了分析，发现美国银行业在高度发达的直接金融市场冲击下，过多地进入了风险更高的领域，通过承担高的风险获取高收益。美国银行业对风险的暴露比以往任何时候更高。所以，我们认为美国银行业资产恶化程度会高于80  年代以来最差的情况，资产质量会继续恶化，拨备和计提会持续增加，中期看淡美国银行股。
􀁺  看好香港市场的内地银行股
随着中国政府投资拉动银行中长期贷款需求、宏观经济预期转变，以及充足流动对资产质量压力的缓解，我们认为09  年中国银行业利润仍能保持较高的水平。银行业国际对比研究中发现，我国银行业目前还处于“利率非市场化”和“间接金融主导”阶段，享受着低风险高收益的业务，同时充足的银行资本能为实体经济持续提供资金，从而避免银行业系统性风险。中国银行业处于较好的发展阶段。  4  月下旬起，香港金管局多次向市场购入美元沽出港元以抑压港元升幅，涉及资金350  亿港元。我们认为，这有可能是外部资金长期看好中国经济和人民币的币值，选择香港资本市场投资，而内地银行股可能会是其重要的投资对象。