投资摘要：
●4  月医药板块表现开始弱于大盘，后因H1N1  疫情的爆发跑赢大盘，5  月医药行业表现将继续分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前的医药行业表现分化，既涌现出很多主题投资机会，又有很多个股表现活跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为医药行业相对大盘的溢价已逐渐降低，存在补涨动能，建议关注猪流感主题，生物制药中存在巨大价值的企业，以及关注我们对医药行业中小板企业的研究。
●H1N1  疫情将继续蔓延，建议关注部分医药股的主题投资机会。国家对H1N1  疫情高度重视，决定投入50  亿元用于H1N1  流感的防治。防治工作的重点为预防，诊断，以及抗病毒药品储备，我们认为这将为相关部分医药股带来主题投资机会。
●挖掘中小板医药企业的投资机会。4  月份我们继续调研和发掘中小板中的医药企业，包括紫鑫药业，鱼跃医疗，莱茵生物等公司，它们有的是从小做大，小型民营企业挑战龙头国企，有的正在进行战略转型，从单一模式向全方位业务发展。在此后的中小板公司研究中，我们将逐渐总结出一些优秀中小医药企业的发展模式，从而发现这类医药企业的长期发展潜力。
●挖掘可能诞生重磅级产品，潜在价值巨大的生物制药公司。4  月份，我们开始对于国内生物制药行业创新方向的研究中，发现重组人生长素行业发展迅速，行业龙头企业金赛药业成长潜力巨大；国内艾滋病疫苗研发进展中，百克生物的项目处于全球领先地位。尽管长春高新整体业绩存在不稳定的因素，但旗下两家的这两家生物制药公司无论从研发，经营上讲都是国内非常优秀的生物制药公司，因此持有大部分股权的长春高新集团目前的市值被低估，仍具有投资价值。
●  行业投资评级：增持。