l  金融工具公允价值损失是造成  08  年巨亏的主因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年在冰雪灾害、地震和奥运多因素影响下，国航完成运输飞行82.93万小时，同比增长1.4%；实现运输总周转量97.87  亿吨公里，同比下降3.8%；运送旅客3613.64万人次，货邮98.01万吨，同比下降3.0%和11.2%，燃油套期保值交易使公司套保账面损失达74.4  亿元，此外还有利率掉期公允价值损失2.49元，共计损失77.07亿元，占到当期净亏损91.49亿元的84%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
l  09  年1  季度航空运量和运价走势显示景气回升。来自民航局统计数据显示，2009  年1-2  月民航累计旅客周转量增速为11.9%，相比08  年四季度7%的增速，客运市场需求出现显著回升迹象。1季度国内航空票价走势先抑后扬，3  月份在国内需求的带动下，票价指数再度走高，国内航线票价创下今年新高。
l  国航枢纽建设初见成效，经营效益行业领先。借助首都T3  航站楼的建成，公司在北京每周中转航班增加60%，至22，863  航次，在北京地区的航班架次和收费客公里分别增加至45.5%和54.6%，稳居市场份额第一。通过拓展营销和加强管理，客座率水平、客公里收入等主要指标上保持领先水平。
l  09  年航油大幅回落将使公司燃油成本节省43%。航油是公司最大的成本支出，08  年达到320.79  亿元，占到主营业务成本的58.64%。目前，新加坡航空煤油57  美元/桶，较08  年同期137  美元/桶下跌80  美元，我们在假设公司09  年用油量和08  年基本持平的情况下，公司航油成本支出将节省43%。公司国际航线多，平均采购油价低于国内其他公司，1  季度采油成本低于国内均价19%。
l  猪流感不必过分担忧，航空增长趋势不会改变。