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华胜天成研究报告:光大证券-华胜天成-600410-收购预案彰显国际化决心-090508

股票名称: 华胜天成 股票代码: 600410分享时间:2009-05-08 12:37:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈勇
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 303 KB 分享者: wan****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆公司拟以现金方式收购香港ASL  公司68.4%股权
公司公布收购预案,拟通过其香港的全资子公司华胜天成(香港)有限公司,以现金形式收购香港联交所上市的ASL(自动系统集团有限公司,HK0771)68.4%的股权,计2.03亿股,每股交易价格为港币1.29  元/股,共需支付现金总价为2.62亿元港币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本次交易的协议对方,是香港ASL公司现有持股人CSA和CSI(CSA是CSI的全资子公司),持股比例分别为63.78%、4.62%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果本次交易成功,公司还需向ASL的股东发出全面收购要约。
◆若收购成功将使公司迈向国际化道路
ASL  是香港领先的系统集成及信息技术服务提供商,其客户包括香港政府下属多个机构以及电信、金融等行业用户,业务已扩展到澳门、泰国、台湾和中国大陆等地区和国家。
我们认为公司若成功收购  ASL  股权将带来以下积极影响:
1)增厚业绩
根据  ASL  公布的财务报表,我们折算出ASL  公司2008  年全年净利润为5,170  万港元,约为4,700  万人民币,如果据此对09  年业绩进行静态推算,并考虑7  个月的合并报表时间,我们认为会对华胜天成09  年业绩增厚10%左右。
2)公司将拥有国际化的良好发展平台
ASL  业务主要以香港为主,辐射到澳门、泰国等地,每年总体营业收入约为华胜天成的1/3。并购成功后,华胜天成06  年以来提出的国际化战略正式得以实现,今后公司将以ASL  作为向整个东南亚扩展业务的平台,对于公司全面提升品牌和国际业务开拓具有重要意义。

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