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有色金属行业研究报告:招商证券-有色金属行业2009年4月月报-资源股短期高点已现,长期坚定看好-090508

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2009-05-08 10:26:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵春
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 567 KB 分享者: che****Lv 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  长期坚定看好资源股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】理由是:受长期通货膨胀预期推动,中国流动性泛滥将延续较长时间,全球货币体系的革新开始,美元将处于长期贬值状态的影响;在全球加工业ROE  下滑,社会产业链利润向资源和终端销售渠道集中的趋势明显;以及全球资源集中度正不断提高,政府、国家对资源的重视程度正不断提升,资源的低价时代或已过去。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  资源股短期高点已现。理由是:资源价格快速反弹后矿产投产快速增加,国际经济复苏不如国内投资者预期和高价资源价格背景下国储收购力度减弱。此外资源股的估值水平也远领先于其他行业。
􀂉  4  月有色金属高位振荡。4  月有色金属高位振荡,前期涨幅较大的铜、铝、锌、铅维持高位震荡,锡、镍补涨,涨幅较大。二季度是有色金属的消费旺季,电力行业、汽车行业回暧使得铜加工行业订单情况良好,有效的拉动需求。我们认为5  月有色金属仍将高位振荡。
􀂉  二季度消费旺季,金属加工订单旺盛:二季度是传统的消费旺季,从加工订单来看,铜的子行业订单仍然比较旺盛。
􀂉  铜精矿供应相对充足,铅锌精矿供给仍然紧张。铜精矿产量恢复主要是第一季度铜价出色的表现刺激了矿山复产。但是铅锌矿的供应仍然紧张,主要是由于矿山的惜售情绪仍然强烈。相比于08  年上半年的高额利润,目前的锌精矿利润仍不足以使国内矿企复产。

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