􀂄  同比跌35%但调整后环比增4%
深赤湾09年4月集装箱吞吐量同比下跌35%，但环比增长4%，和1季度同比跌30%、环比跌13%的局面相比明显企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】赤湾港区吞吐量的同比及调整后环比表现均稍好于妈湾港区。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们仍认为，随国际贸易（尤其是贸易融资）回稳和商业往来趋于正常，09年下半年吞吐量将反弹。
􀂄  09年盈利预期下调5%，2010/11年预期上调2%/4%
我们将深赤湾2009年每股收益预期下调5%，原因是公司持股30%的妈湾港业绩未能达到预期。不过，由于09年急剧恶化的贸易环境将在2010年出现稳定和改善，我们把公司2010年吞吐量预测值从无增长稍上调至反弹5%，并因此将2010/11年每股收益预期提高了2%/4%。
􀂄  09年下半年料将趋于正常/稳定但全球贸易仍不确定
我们预计深赤湾09年集装箱吞吐量将比上年下跌14%，2010年小幅回升5%。我们认为，09年下半年公司在吞吐能力扩张方面将更加理性，价格竞争将有所节制，空箱业务将趋于稳定。不过在我们看来，全球贸易萎缩和缺乏贸易融资仍将是主要的不确定因素。