中国人民银行6  日公布2009  年一季度《货币政策执行报告》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下面是我们的解读：
适度宽松货币政策的主基调没有任何变化，央行将“坚定不移地落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一说法和最近高层官员的一系列表态一致，也安抚了一些市场人士的不安。
原因是显然的，“目前经济回升的基础还不牢固，特别是民间投资意愿偏低，内生增长动力尚待强化”。虽然货币政策宽松的力度空前，但在大危机的形势明朗以前，宽松货币政策对稳定经济形势依然至关重要，现在收紧不是时候。
另外一个原因是，当前有所回暖的市场信心依然脆弱，全国上下弥漫着“呵护信心”的气氛，货币政策基调的任何反向变化都将对稳定信心不利。
大概会在什么时机改变呢？央行在评价他国货币政策时这样说道：“……主要问题是如何把握好后续政策的力度和制定合理的退出机制。一方面要能够对抗短期通货紧缩预期的加强、促进经济尽快复苏，另一方面又要能保持币值的相对稳定，并避免中长期风险的挑战。”实际上，在执行宽松货币政策方面，中国央行与其他国家央行做着同样的事情，只是他国央行的着力点在于基础货币扩张（定量宽松），而中国央行的着力点在于货币创造过程（信贷扩张）。
“在经济复苏时，如果这些非常规政策退出过快，可能给经济带来新的冲击；但如果退出过慢、流动性回收不够及时果断，又存在引发恶性通货膨胀的风险。”央行这个表述仍然不能给出改变宽松货币政策的明确时期预期，但我们可以合理得出下面的结论：经济复苏趋势形成之时，将是货币政策收紧之日。