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研究报告:大通证券-权证市场谨慎中等待机会-090508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-08 08:45:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳晓辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 286 KB 分享者: sup****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

7日,A股市场宽幅震荡,午后大盘奋力拉起,但几乎所有权证都显示出上攻力度不足,仍维持相对低迷状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7日权证市场仅有三只权证收红,康美CWB1再次领跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)权证市场总成交额为204.46亿元,较前一日增加16.12%。
权证市场低迷,可操作性降低,赚钱效应急速减弱,  这一状况短期或将继续维持。能够使权证市场重新活跃的因素主要有两个:一是大盘继续走好,正股带动权证,但该情况下权证的杠杆效应一般很难发挥,权证有可能跑输正股,并且很有可能只是日内交易的机会;二是康美权证的末日轮再次带动权证市场整体异动,该种情况属于独立行情,正股对其影响有限,表现活跃品种会有较好发挥。
康美权证近期仍可给予适当关注。7日虽然其领跌权市,但其溢价水平并无缩小,也就是说,其大跌是对正股跌幅的“正常”反应。其溢价的回归是必然,因此,如果正股继续下跌,其跌幅仍然很大;但如果正股上涨,在溢价缩小到一定程度时,权证仍有机会。
另一只可给予适当关注的权证为青啤权证。7日其领涨权市并非权证强势,而是正股受到英博与朝日啤酒4月30日进行股权转让消息的刺激大幅走高带动了权证的强势。我们关注青啤权证并非针对正股,而是从权证角度出发。从我们分析情况看,青啤权证各项指标在权市中都属中等偏上,但其杠杆效应却一直发挥不理想。我们认为,未来,其杠杆或会逐渐得到发挥。如果正股出现机会,权证或将有所表现。

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