态度更谨慎，但预计中石油将跑赢同业
　　在中国石油股大涨后，我们对这个板块持谨慎态度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们预计，中石油（评级“中性”）将开始跑赢国内同业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，中石化（评级“中性”）的09年1季度季报清楚向市场展示了中国成品油定价机制的影响。我们认为，这可能使得今年剩余时间内中石化的盈利更可预测，进而可限制上行意外出现的风险。
　　中海油目前股价与市场最看多的分析师给出的目标价相当
　　尽管我们认为中海油（评级“卖出”）有长期成长性，但我们认为该股近期表现已经充分反映了油价显著回升的因素。以前几次中海油处在目前水准时（07和08年），原油现货价处在80-100美元/桶之间。实际上，目前中海油的股价与市场最看多的分析师给出的目标价相当（根据彭博数据）。
　　下一实质性催化剂可能与原油本身无关
　　此外，我们认为油价回升可能已经得到充分反映，因此在我们看来，石油股的估值要进一步升高，可能需要有对于监管放松或可能的并购活动的市场预期存在。这可能包括，预期中国最终将提高国内天然气价格或下调暴利税。
　　中石油将是任何监管放松调整的最大受益者
　　鉴于这些具体的监管风险，我们认为中石油可能是最大的受益者。但是，尽管我们认为中期内天然气价格或暴利税有可能有所调整，但具体的时间很不确定。