􀁺  08  年汽车行业盈利水平大起大落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年上半年，汽车及零部件行业下游需求旺盛，行业维持较高的景气程度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年下半年，行业景气程度迅速下降，尤其是08  年4  季度，行业景气程度跌至历史低点，全行业来自上半年的利润大约占70%左右。从08  年全年的情况看，汽车类上市公司的盈利水平显著下降，主要体现在产品销量增速显著下降，市场竞争加剧拖累产品售价下滑，同时原材料的价格水平同比上升幅度较大，产品销售毛利水平显著下滑，投资收益大幅度缩水，资产减值损失加大。其中，08年4  季度多数汽车类上市公司业绩出现亏损，是拖累08  年整体业绩下滑的重要原因。
􀁺  09  年1  季度汽车行业主营业务盈利水平环比显著提高。  09  年1  季度，汽车整车类市公司的盈利状况明显好转。尽管多数企业盈利水平同比依然大幅度下滑，但是除了客车企业之外，多数整车类上市公司的销售收入环比08  年4  季度均出现较大幅度的增长，销售毛利率显著上升，期间费水平显著下降，盈利水平环比增长幅度非常大。而对于零部件企业而言，由于整车企业产品去库存化以及订单延迟的原因，09  年1  季度的盈利水平环比并没有实现增长。我们认为，零部件企业的盈利水平在09  年2  季将实现环比、同比的增长。
􀁺  09  年1  季度汽车行业企业现金流状况显著改善，财务费用大幅度降低。多数汽车类上市公司的经营性现金流状况显著改善，环比、同比均出现较大幅度的增长，财务费用同比大幅度降低。我们认为，09  年1  季度汽车类上市公司的经营性现金流状况明显改善和09  年1  季度盈利状况环比显著改善有关，同时也拜流动性充裕所赐；财务费用的大幅度下降与贷款利率以及票据贴现利率的降低有着直接的关系。我们预计，09  年全年，汽车类上市公司财务费用将呈现下降的趋势。