公司和三菱商事株式会社于2007年3月30日签订了硝酸装置氧化亚氮CDM(清洁发展机制)项目——《经核证减排量购买协议》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】协议主要内容为：公司向三菱出售至2012年12月31日为止的经核证减排量，核证减排量的单价为13.1美元/吨CO2（减排量的具体数据以测试结果并经DOE认证后的数据为准）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
根据国家《清洁发展机制项目运行管理暂行办法》规定，公司该项目收入的30%上交国家，70%归入企业。
根据财政部和国家税务总局《关于中国清洁发展机制基金及清洁发展机制项目实施企业有关企业所得税政策问题的通知（财税[2009]30号）》，企业实施CDM项目的所得，自项目取得第一笔减排量转让收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。
根据以上条件计算，公司每年可确认收益约3500万元，增加每股收益月0.10元。
此外，由于国家大规模投资的拉动，民爆行业的盈利能力大幅提升，已对硝酸铵价格的提升具备了适应能力。目前，硝酸铵的价格开始稳步回升，为公司盈利能力的增强提供了良好的外部条件。
我们调整公司09、10年业绩至的0.55元和0.87元。以5月6日收盘价11.30计算，公司09-10年的动态市盈率分别为20.39倍、13.98倍。考虑到公司的行业地位以及未来资产注入可能带来的超预期增长，我们调升公司的投资评级为短期强烈推荐，长期A。以20倍市盈率和10年EPS0.87元计算，12个月合理股价17.40元。