中国、发达国家公布的PMI数据显示有色金属的需求在逐渐的恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中国4 月份制造业PMI 为53.5较3 月上升了1.1,这已是该指数连续6个月的反弹,也是连续两个月处于50以上,中国经济复苏的势头基本已经确立。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从PMI 的分项指数来看,产成品库存指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数有所下降,其它指数均保持了上升。其中,生产指数、新订单指数、购进价格指数和从业人员指数分别上升了0.5、2.0、3.0 和1.7,分别达到了57.4、56.6、51.3和50.3。而产成品库存指数、原材料库存指数底于50则说明中国的去库存化阶段已经结束。而且本月的有色金属冶炼及压延加工业PMI 也较3 月份有所上升处在50以上。
中国因素仍是金属需求恢复的重点,PMI综合指数的已经连续两个月回归扩张区,是金属需求的一个亮点。同时,也需要注意,一般来讲每年的4月份都是该指数的一个相对的高点,5月份有下滑的可能。
发达国家4月PMI数据均有所上升但是都还低于50。美国3月PMI数据为40.1较上月上升3.8,至此该指数已经是连续5个月上涨,说明美国的制造业已经逐渐脱离底部。日本4月PMI为41.4较上月上升7.3,是连续4个月的上升,欧元区4月PMI为36.7较上月上升2.8,是连续3个月的上升,不论是从反弹的时间还是幅度以及绝对值上都表现最弱。整体来讲,各个国家的PMI指数的连续反弹对金属的需求来讲是一种提振。但是该数据仍然表明经济还处于萎缩期,应该谨慎乐观。
随着中国国储的影响逐渐消失,市场把眼光关注在基本面上,股价虽然经过了一段时间的下跌,现在板块的估值仍然很高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。
投资风险:宏观经济走势的不确定性;中国因素在新一轮周期的作用不确定性。