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研究报告:华泰期货-豆粕周报:USDA报告利多,美豆保持强势-160612

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-13 08:35:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 917 KB 分享者: woa****zi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

市场分析与交易建议
        上周USDA供需报告出台,美豆旧作出口和压榨分别调高54.4  万吨和27.2  万吨,相应旧作期末库存下调81.7  万吨至1007  万吨,库存消费比下调1.59%至18.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美豆新作,面积和单产未做调整,但新作出口上调40.9  万吨(从目前新作预售来看,进度落后往年同期)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新作期末库存降至仅706.3  万吨,库存消费比降2.21%至12.72%。
        南美产量的调整上,USDA  下调巴西产量200  万吨至9700  万吨,但同时调低巴西出口75  万吨。阿根廷的调整和我们预想的不同,USDA  维持阿根廷产量预估不变为5650万吨。中国进口维持8700  万吨预估值不变。全球大豆旧作和新作的期末库存和库存消费比均下调。
        报告利多,不过由于前期涨幅反映了部分数据利多,因此报告公布当天美豆冲高至1200  美分以上后随后有所回落。接下来关注6  月30  日公布面积报告和季度库存报告,随着大豆生长进入7-8  月关键生长期,市场对天气会更加敏感,美豆仍然保持易涨难跌走势。
        国内方面,海关数据显示5  月我国进口大豆766  万吨,环比增加8.3%,同比增加25.02%。中国1-5  月进口3099.5  万吨,同比增长14.5%。不过5  月大豆进口量低于我们此前预估的818  万吨,据了解因前期南美天气导致装运延迟,  5  月部分船推迟到6  月,6  月部分推迟到7  月。端午节长假期间,最新周度压榨、开机率、库存等数据推迟公布,预计假期开机率将回落,节后继续会升至高位。下游需求,上周猪价继续保持升势,预计5  月存栏数据将继续环比小幅回升。在良好养殖利润的情况下,养殖户压栏情况普遍,在猪饲料中蛋白添加比例也保持高水平,豆粕需求强劲且好于市场预期,加上美豆配合,未来仍将继续保持强势。
        

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