端午节假期前，国内市场相对风平浪静，央行在节前连续进行MLF  操作，稳定流动性预期，资金利率继续回落，股市、债市和汇市也较稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        然而，上周海外市场则显得暗流涌动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最新民调显示，英国民众支持退出欧盟的比例超过50%，英国脱欧已经成为现实风险。受此影响，避险需求推动美国和欧洲国家国债收益率继续下跌，英国、德国10  年期收益率跌至历史新低，欧元与英镑汇率走弱，欧美股市也全线低迷。6  月美联储加息25bp  的概率已经跌至2%，这导致美元指数继续维持弱势，尽管欧元和英镑下跌，美元指数上周仍在95  以下。6  月是国内外风险的集中释放期，海外风险最新变化一喜一忧。美联储极有可能推迟加息，全球流动性环境有所改善，上周俄罗斯、韩国趁机降息，但英国脱欧又为全球市场埋下定时炸弹，明显提高了市场的不确定性。
        上周CNY  汇率继续升值，但CNH  大幅贬值，跌至6.60  以上，创近期新低，表明海外市场对人民币看空情绪上升，导致国内资金外流压力上升，但这并没有得到周边经济体资金流动数据的支持。上周港元汇率大幅走强，香港负利差规模也明显收窄，并且亚洲新兴市场国际资金流动整体呈现流入趋势。我们当前全球流动性条件的主旋律依然是美国加息，辅之以英国脱欧这一不确定性事件，资金动向整体短期内以回流发达经济体为主。因此，CNH  的大幅贬值提醒我们短期内外部风险不会因5  月非农数据的事件性冲击而彻底缓和。