外储进入下行通道
        6月7日下午，央行公布的数据显示，5月末以美元计价外汇储备余额3.19万亿，创2011年12月以来的新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环比看，5月外储余额相比上月下降279.32亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        外储进入下行通道从历史数据看，央行外汇储备余额自2014年6月达到3.99万亿美元的高点后，持续进入下行通道。2015年，中国外汇储备创史上最大年度降幅。央行的数据显示，在人民币小幅贬值的情况下，2015年央行外汇储备下降5216亿美元。
        外储下滑的主因美元计价的外储下滑，可能主要由非美货币5月份贬值导致，属于估值上的变动，SDR计值上升，可能因美元升值且SDR内美元权重较大所致,资本外流对外储的影响在5月份应该不显著，资本外流对外储的影响在5月份不显著的原因在于，5月外汇市场并不像年初那样紧张。Wind数据显示，5月人民币对美元累计贬值1.5%，月底中间价跌至5年多以来的低点，但相比1月外汇市场交易量明显减少。5月在岸即期市场日均交易量198亿美元，而今年第一周日均交易量高达346亿美元。
        综上所述，我们认为，由央行公布的数据显示，外储进入下行通道，并在去年创下最大年度降幅，本期外储下滑主要由于非美货币5月份贬值导致，资本外流对外储的影响在5月份应该不显著。