6  月7  日下午，央行公布的数据显示，5  月末以美元计价外汇储备余额3.19万亿，创2011  年12  月以来的新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环比看，5  月外储余额相比上月下降279.32  亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        外储进入下行通道从历史数据看，央行外汇储备余额自2014  年6  月达到3.99万亿美元的高点后，持续进入下行通道。2015  年，中国外汇储备创史上最大年度降幅。央行的数据显示，在人民币小幅贬值的情况下，2015  年央行外汇储备下降5216  亿美元。
        外储下滑的主因美元计价的外储下滑，可能主要由非美货币5  月份贬值导致，属于估值上的变动，SDR  计值上升，可能因美元升值且SDR  内美元权重较大所致,资本外流对外储的影响在5  月份应该不显著，资本外流对外储的影响在5  月份不显著的原因在于，5  月外汇市场并不像年初那样紧张。Wind  数据显示，5  月人民币对美元累计贬值1.5%，月底中间价跌至5  年多以来的低点，但相比1  月外汇市场交易量明显减少。5  月在岸即期市场日均交易量198  亿美元，而今年第一周日均交易量高达346  亿美元。
        综上所述，我们认为，由央行公布的数据显示，外储进入下行通道，并在去年创下最大年度降幅，本期外储下滑主要由于非美货币5  月份贬值导致，资本外流对外储的影响在5  月份应该不显著。