事件：公司  6月2日晚间发布非公开发行股票预案，拟非公开发行募集资金不超过19亿元，用于商户服务系统与网络建设项目及智能支付研发中心建设项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        互联网+战略升级，电子支付市场需求强劲增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随我国电子商务环境的不断优化、支付场景不断丰富，商品网上零售额增长迅速，去年同比增长31.6%，线下商户运用“互联网+”提升经营效率的需求迫切。而随着我国消费结构不断升级、第三方支付平台不断完善带动我国支付市场持续活跃。据中国人民银行发布的统计报告，2015年我国银行卡渗透率达到47.96%，银行卡消费业务和金额分别同比增长46.96%和29.78%，国内支付市场规模呈现快速增长趋势。
        重点布局电子支付业务，产业链战略势在必行。公司将电子支付业务作为重点战略发展方向之一，2015年电子支付业务销售收入11.16亿元，同比增长45.5%，公司标准POS、MPOS和IPOS全产品系列出货量和市场占有率首次同时实现全国第一。同时，积极完善电子支付产业布局，先后收购了北京亚大75%股权、智联天地80%股权、新大陆支付30%股权和国通星驿100%权益，形成了集支付终端研发、销售、银行卡收单及商户运营维护服务于一体的电子支付完整产业链布局。增资翼码科技，参股兴业数金，加快“互联网+”行动计划步伐。
        募投项目进一步完善电子支付产业链，与现有资源整合增强可持续发展力。公司此次募集19亿资金，其中，商户服务系统与网络建设项目预计总投资17.66亿元，项目将铺设216万台POS终端进行商户拓展，并建成以综合支付平台、增值服务平台为核心的商户服务平台，为商户提供“互联网+”整体解决方案，增强商户粘性；智能支付研发中心建设项目预计总投资1.53亿元，为公司的智能支付终端提供不间断的研发，实现智能支付终端产品和技术水平的提升，不断改善商户和消费者使用体验。公司将利用本次募集资金扩大商户服务覆盖的深度和广度，通过募投项目新获得大量的签约商户资源及其信息流数据可与国通星驿、智联天地、北京亚大、翼码科技等公司数据和行业资源进行进一步整合，为公司未来开展商业数据分析业务提供用户基础和大数据资源。
        盈利预测：公司业绩良好，作为国内第一大和全球第四大POS机供应商，公司积极布局电子支付产业链，不断通过内生加外延进行战略升级，我们看好公司未来的发展。我们预计2016-2018年归母净利润分别为4.48亿、5.67亿、6.85亿，  EPS分别为0.48、0.60和0.73元，对应的PE分别为41、33、27倍。首次覆盖，给予  “推荐”评级。
        风险提示：（1）募集资金投资项目经济效益无法达到预期的风险；（2）政策风险；（3）核心员工流失。