◆市场回顾：业绩与题材并行：
本周在“两个中心”等题材的推动下，银行股结束了连续4  周的弱势，跑赢大盘逾2  个点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】29  日，在上海“国际金融中心建设”细则出台以及“双率齐降”预期的刺激下，银行股单日上涨超过6  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过30  日，由于多家银行披露的一季报低于预期，3  家个股跌幅超过2%。我们认为，当下银行股的这种尴尬，来自于提前启动的预期遭遇滞后的业绩。
披露一季报的个股出现明显分化。净利润增速高于预期的兴业、交行表现较好，而低于预期的招行、华夏和中信银行纷纷走弱。
题材刺激则主要体现在浦发和交行之上。4  月29  日当日浦发一度涨停。浦发表示，该行将成为上海国际金融中心建设中的金融旗舰，市场对此也有所期待。
◆基本面回顾：上海国际金融中心建设影响深远：
国务院发布《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》。从《意见》来看，国际金融中心建设着力点放在金融市场体系的建设之上，这意味着中国金融业脱媒化进程将因此加速。脱媒化将从根本上改变中国银行业的业态。银行功能将从融资中介转为服务中介，经营模式将从分业向混业发展，收入结构中非息收入占比将快速上升。
银监会调整中小商业银行分支机构市场准入政策。据报道，银监会近日下发了《关于中小商业银行分支机构市场准入政策的调整意见(试行)》，主要内容包括符合条件的中小商业银行在相关地域范围下设分支机构不再受数量指标控制，并将进一步简化审批程序。预计此项政策将对民生、兴业、南京等中小银行构成利好。
◆观点交流和投资建议：一季报实际增速可能为-24.14%：
根据一季报，我们对一些非息项目和管理费用进行了调整，得到的调整后的营业利润和PPOP  增速分别为-24.14%和-17.17%，其中北京、兴业、深发展经营较稳定，而招行、中信、宁波和交行实际经营压力较大。