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中国外汇管理局公布最新外汇数据,5 月外汇储备31917.4 亿美元,前值为32196.68亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5 月末外汇储备合22751.33 亿SDR。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
1、5 月外储下降,美元指数走强是主因
5 月外汇储备31917.4 亿美元,较前值32196.68 亿美元下降279 亿美元,结束3 月、4 月连续上升102 亿、70 亿美元的态势;同时,本月外汇储备水平也是自2011 年12 月以来的最低。外储数据的下降与本月人民币大幅贬值遥相呼应,主要受5 月美联储公布4 月加息会议时称仍然开放6 月加息窗口的影响,市场对于美联储6、7 月加息预期升温,美元指数由跌转升,同时在岸人民币贬值幅度达到1.70%,人民币前期贬值预期似有回归之势。
尽管5 月外储不尽如人意,也未达到预期值,但相比今年1 月环比减少的994.69 亿元以及2 月再次下降的285 亿美元,本月的下降幅度一方面远没有1 月大,同时也是在3、4月连续回升的前提下的再次下降。整体上,我国央行目前应对资金外流压力不大,同时从前期获得的应对经验也有增加,预计未来外汇储备即使波动,但仍可控。
2、美联储6 月加息概率基本为零
美联储加息议程由3 月的偏鸽派转向4 月的偏鹰派,使得人民币汇率预期由前期的企稳向贬值偏斜,主要与市场的短视非理性有关。美联储日前宣称会继续开放6 月加息窗口,但是国内对于加息的经济数据支持不仅不明显,反而有恶化趋势。从供给侧看,5 月,美国制造业PMI 为51.3,较前值上涨0.5 个百分点,仍未达到3 月51.8 的水平,且显示为在荣枯线附近徘徊,表明制造业短期内恢复难度较大。从需求端看,本月消费者信心指数为43.2,虽然较前值有所提升,也表现为并不强劲的增长势头。如果说经济增长面尚有回升的迹象,就业数据则表现出经济的疲软,从5 月新增非农就业人口来看,仅有3.8 万,不仅远不及前值的16 万,也是近6 年来的最低值。此外,制造业新增非农就业人数由前期增长转为本期下降1 万人,表明劳动力市场的改善尚需发力。
尽管此前美联储主席耶伦发言,美国国内经济积极因素较多,表现为原油价格已止跌回升,美元升值预期将见顶,国内通胀将逐步达到2%水平。但结合5 月经济数据看,经济复苏面临较大瓶颈。据联邦基金目标利率期货合约价格,6 月加息概率已下降到3.8%。同时6月英国脱欧公投即将到来,全球金融市场也将面临较大冲击,故我们预计6 月加息基本无可能,7 月加息概率也较之前有所下降,需要对接下来的经济数据做进一步观察分析。