投资要点
        事件：公司发布公告为开拓西南地区市场，推广公司云服务业务，公司出资3,000  万元在重庆全资设立宝信云计算（重庆）有限公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司此前与重庆签订协议，公司云计算项目预计整体投资不低于2  亿元人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        宝之云迅猛发展，寻求长三角外部扩张：2015  年，宝信软件原有主营的软件开发业务在连续多年发展后遭遇了下滑，而以新兴云计算为主体的宝之云业务则保持了30%以上高速增长，展示出强大的发展能力。公司认识到国内正处于云计算繁荣发展期，坚定的在传统长三角之外进行扩张。重庆云计算公司定位于为企业级客户提供云计算服务；根据公司在大数据、智慧制造、智慧园区等其他领域的能力，为企业提供多维度数据服务；成为公司产品、智慧解决方案及服务在西部推广的窗口和服务的平台。
        布局重庆，获益“云端计划”战略发展期：公司选择重庆进行云计算业务布局，主要考虑三方面因素。1.政策扶持：重庆市政府重视发展信息产业，早在2010  年开启了“云端计划”，提出了“将云计算产业打造成为新常态下重庆扩内需、稳增长、调结构、惠民生的重要引擎”。2.产业云集：重庆大力引导产业链发展，已经与包括腾讯、中科曙光、VMware、太平洋电信、中国联通、中国电信、中国移动、腾讯、浪潮、斐讯等一批公司建立合作，有利于形成规模效应；3.地域辐射良好：重庆地处西南中心，公司在重庆建设云计算中心，可以非常容易辐射到周围省市。因此，公司的重庆布局，将获益于政策、产业链、市场等多方面因素，有助于公司快速发展。
        就地依靠宝钢资源，拥有强大扩张潜力：宝之云IDC  项目目前已经完成了前两期交付共计8000  个机柜，正在进行第三期建设，完成后将提供9500  个机柜的服务能力，是国内一线城市中最大的单体IDC  项目。宝之云IDC  拥有如下优势：第一，项目整体土地面积达2.82  平方公里，总电力供应能力达到2.8亿瓦，目前还剩余超过70%的可用土地和65%左右的电力储备，最终可部署5kw  高功率机柜超过3  万个，在一线城市中拥有独一无二的规模优势和成本优势，是少数能满足BAT  和电信运营商对IDC  需求的项目之一，未来营收贡献可超过40亿。第二，使用宝钢罗泾厂区现有土地和厂房建筑部署IDC，极大地节约了基建时间，将交付时间缩短一半，对业务需求急迫的客户具有强大的吸引力。第三，IDC  建设、运营经验成熟，应用T3+标准技术，保障了IDC  服务能力。
        盈利预测与投资建议：公司宝之云IDC  项目是上海地区规模优势、成本优势最大的IDC  项目，而且储备空间巨大，是公司未来最强大的增长点。预计公司2016-2018  年的EPS  为0.56  元、0.77  元、1.06  元，对应  PE  34/25/18  X。我们看好公司在云计算方向的发展前景，给予“买入”评级。
        风险提示：IDC  项目交付周期过长风险，竞争加剧风险，云计算业务毛利率下滑导致公司业绩增速不达预期风险，软件开发业务出现较大下滑风险。