建议三大关注问题：1、近期教育行业关注《民办教育促进》修订进程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2、重点关注4大细分领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3、关注15家教育相关公司。  教育资产证券化带来投资机会。我们测算2015年市场规模逾1万亿元，2020年有望超2亿元，行业增速稳定，主要细分领域年复合增速约15%。资产证券化进程会带来更多的投资机会，但目前主要的障碍是政策法律。  密切关注教育修法进程，政策法律和资本联动或引发大规模教育行业资产证券化。预期2016年6月《民办教育促进法》修法人大常委会三审。若修法通过，将扫清A股教育资产证券化的主要障碍之一，上市公司并购教育资产的难度将大为降低。教育领域内其他政策和法律法规的出台也将利好行业。  
        重点关注4大细分领域：幼教、K12教辅、职业教育、留学服务。教育行业内各细分领域民办程度有所不同，民办程度较高的板块，其资本与业务更容易形成正反馈，推动公司的业务迅速增长。资产证券化可能通过上市、并购、红筹股回归等手段实现，从实际情况看，并购是更可操作的手段。从民办化程度来看，至2020年，幼教（市场规模约4206亿元）、K12教辅（约6264亿元）、职业教育（约7570亿元）、留学服务（约591亿元）这4个领域民办化程度较高，将主要享受到资产证券化带来的市场红利。其中K12教辅和留学服务市场已趋于成熟，而幼教（包括衍生的幼儿消费）和职业教育市场格局仍待整合。  线上教育关注模式的成长性和适用性。线上教育主要分为教育信息化和互联网教育两个部分。教育信息化提供的实质上是具有教育性质的IT服务，资产证券化难度较低，但其模式创新难度较大。而互联网教育提供的是具有互联网性质的教育服务，创新性较强，长期有望产生颠覆行业格局的创新性公司，但由于互联网教育企业早期投资含有较多外资成分，加之变现模式的不明晰，短期内资产证券化难度较高。建议关注教育信息化企业的资产证券化，以及互联网教育模式的长期成长性和适用性。  建议关注教育相关标的：1、幼教：威创股份、秀强股份；2、K12教辅：银润投资、新南洋、勤上光电、新东方（美股）、好未来（美股）；3、职业教育：世纪鼎利、洪涛股份、东方时尚、华图教育（新三板）、达内科技（美股）；4、留学服务：保龄宝；5、国际学校：中泰桥梁、枫叶教育（港股）。    行业观点  政策与立法是影响教育行业的决定性驱动因素，教育行业资本与政策高度联动。教育具有公共事业和商业产业的双重属性，决定了教育政策和法律法规对于行业发展的影响。而早年教育立法中认为教育是公益性行业，不具备营利性，使得大部分教育培训机构以民办非企业单位的形式登记存在，资产权属不清晰，严重阻碍教育资产证券化。近年来教育修法力图让教育资产具有合理合法的营利性，或将消除教育资产证券化的主要阻碍之一。  资本是教育行业的助推器。对于以轻资产模式运行的教育行业，资本的推进作用尤为显著。目前资本进入教育行业仍存在政策上的阻碍，障碍消除后，资本或将更大规模地进入教育行业，推动教育企业快速发展。    
        风险提示  政策风险：教育修法推进进程或存不确定性。