投资要点
        1）上周从需求方面看，行业，国内与国际线均较快增长，行业增速环比持平，国际增速小幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）从供给角度看，行业整体运力投放继续增长，行业增速为24.7%，供需差扩大导致客座率弱于去年同期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）未来7  天订座率同比去年高2.8  个百分点，未来两周订座率同比去年高3.8  个百分点，未来三周订座率同比去年高1.0  个百分点，行业运营稳定，供给端增速偏快。
        航空需求分析：我们对5  月28  日至6  月3  日的航空数据进行跟踪。行业整体、国内、国际航线旅客总周转量（RPK）同比增长18.7%、15.7%和28.7%，行业，国内，国际增速分别比前一周上升0.2、下降1.0、上升3.2  个百分点，上周行业整体需求基本持平，国内线降幅为1  个百分点，国际线增幅为3.2  个百分点，受国际线增幅的拉动，行业整体增幅为0.2  个百分点，增速涨为18.7%。
        航空供给分析：行业整体、国内、国际的总可用座公里ASK  与去年同期相比分别增长24.7%、16.7%和50.1%，增速分别比前一周下降0.7、下降1.6  和上升1.2  个百分点。上周行业、国内、国际客座率同比分别下降3.8%、下降0.7%和下降10.9%，分别达到74.4%、78.5%和65.5%。上周供需不匹配，供给端增速大于需求端增速6.0  个百分点，导致行业、国际、国内线客座率均弱于去年同期水平。未来7  天订座率同比去年高2.8  个百分点，未来两周订座率同比去年高3.8  个百分点，未来三周订座率同比去年高1.0  个百分点，行业运营稳定，供给端增速偏快。
        航空效益分析：行业整体、国内和国际航线剔除燃油影响的客公里收益同比分别下降7.6%、下降5.5%，和下降13.0%（前一周为分别下降8.6%、下降6.6%，和下降15.3%）。上周行业整体、国内、国际航线总客票收入分别同比上升10.0%，上升9.4%和上升13.7%。
        风险提示：需求增速不达预期；系统性风险。