扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 港美研究

研究报告:兴业证券-港股市场策略最新观点:仍是耐心布局时-160607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-08 09:35:08
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张忆东,翁湉
研报出处: 兴业证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 914 KB 分享者: hel****nee 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点
        ★  6、7  月的宏观不确定性陆续释放,但港股的抗压性提升
        ——港股面临的宏观变量在未来数周可能将引发行情震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(1)6、7  月是美国总统大选前的加息时间窗口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管美国5  月非农就业数据低于预期,6  月加息概率极低,但考虑到大选之前政治因素的扰动,7  月加息的风险仍不容忽视。
        (2)英国6  月23  日退欧公投及潜在的“退欧”黑天鹅风险。ICM  最新民调结果显示,45%投票者支持退欧,42%支持留欧,脱欧派和留欧派依旧势均力敌。(3)日、欧货币政策的边际转变。日、欧此前试图通过负利率政策继续推进宽松,但是有效性很差而且对金融机构有副作用,从而引发对货币政策宽松的反思。(4)海外对中国经济和政策的预期仍然混乱:5  月初以来中国经济政策侧重点从稳增长转向供给侧改革和创新,对中国经济的担忧仍需后续的数据来证伪。(5)  季节性淡季:6-7  月是业绩真空期,港股乃至欧美市场进入传统交易淡季,特别是今年6  月上旬至7  月初的法国欧洲杯可能会强化淡季效应。
        ——不同寻常,近期港股表现出少见的抗压性。港股行情通常易受国际宏观事件的预期变化的扰动,但是,近期虽有风险陆续释放,恒生指数却只是在净资产价值附近震荡,显示出风险偏好接近临界点,一定程度上说明利空因素已在一定程度上price  in。以人民币汇率的影响为例,与去年811  汇改和今年年初大幅下调中间价对港股明显的冲击不同,人民币兑美元汇率在5  月份累计大幅下跌1.8%,但对港股市场的影响较温和。
        ★  6、7  月份有望成为下半年行情的布局期
        ——春江水暖鸭先知,聪明的钱正在持续布局港股。(1)港股市场作为中国资金全球化配臵的桥头堡作用不容忽视,沪港通南向通道自2015  年10  月底持续净流入,2015  年内地资金在港股成交额占比已达21.9%,而欧洲和美国资金占比为34.2%、22.5%。近期,港股通使用额进一步放量,每日净买入量连续多日都在十多亿(10%+),流向蓝筹股。(2)未来数月深港通很快将实施,虽然不排除短期出现利多兑现后的震荡,但是,深港通和沪港通的共同推动下,估值比价、港币联系汇率制的稳定和对冲作用是做海外配臵的内地投资者更重要的考虑因素,目前双边挂牌的A  股目前整体溢价率34%,平均溢价率更高达97%。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com