策略
        短期反弹或已确立，关注A  股加入MSCI  受益行业
        1、经济下行压力仍在，警惕美元加息风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）经济再度放缓，通胀压力缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）货币增速趋降，政府可加杠杆。3）美联储加息概率明显上升，人民币贬值压力加大。2、A  股大概率纳入MSCI  指数，金融、地产、消费行业受益大。1）MSCI  将在本月15  日公告内部决定，最大概率的结果是A  股纳入，后期还有一些制度会逐步完善。2）MSCI  中国指数编制方式与MSCI  新兴市场指数一致。未来A  股纳入MSCI  新兴市场指数中权重最高的是金融、工业、能源和非日常消费。3、短期反弹或已确立，内外利好助推股指震荡上行。建议关注券商板块以及互联网金融板块，重点推荐消费类食品饮料板块。建议关注受益于PPP  项目快速发展的建筑建材、环保、城市轨交等公用基础设施建设相关产业链的行业。
        宏观
        5  月外储环比略降，主要体现汇率波动，资本外流压力减小以美元计，5  月外储余额31917.4  亿  ，略低于预期，环比减少279.6亿，主要由于日元和欧元贬值所致。其中，日元兑美元贬值4.07%，欧元兑美元贬值3.45%，导致外储减少约400  亿，是外汇余额略降的主要因素。  从5  月外汇变动来看，  没有出现明显的资本外流。
        以SDR  计，外储环比增加34.97  亿。考虑到6  月美国加息概率较低，国内经济保持平稳，预计6  月外储数据将保持稳定。
        行业
        银行：完善存款准备金平均法点评：平滑波动，防范风险政策目的。降低缴存对市场的波动性，包括同业间市场和外汇市场；预防对利率和汇率带来短期刺激，防范风险；与释放流动性关联不大。2、银行是每十天（每旬）重新计算上缴的准备金，新规前以每旬最后一日的时点存款数为基数，新规后以这十天的存款平均数为基数。所以新规影响的是每月前十天的准备金，每月后二十天的准备金影响不大。3、释放准备金的数量测算。以需缴存款130  万亿，存款季末波动2%核算，每季度前十天，新办法预计释放存款准备金2000  亿左右；预计每月前十天释放存款准备金1000  亿以内；其余时间段影响很小。4、新规对银行利润正面影响不大，市场转暖，关注宁波银行。