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研究报告:兴业证券-MLF,不仅仅是麻辣粉-160607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-08 09:06:24
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐跃,黄伟平,罗婷
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 780 KB 分享者: ck****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        1、市场偏好已降,央行放松防风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融去杠杆是趋势,但可能是慢过程。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)去杠杆带来债券配置需求的下降和融资成本的阶段性抬升,央行稳定流动性进行对冲,防止系统性风险。  
        2、金融去杠杆有利于银行负债成本的下降,而且很可能带来金融机构负债端格局的变化,长远来看有利于消除金融体系的流动性溢价,修复收益率曲线,提升信用定价效率。  
        3、在金融缓慢去杠杆,政策维持流动性稳定的前提下,结合经济基本面和通胀边际走弱的看法,以及市场对长期问题偏悲观,但政策会控制出清节奏的情况,中短期内,我们维持5月27日策略会和近期报告中的观点,未来1-2个月,利率市场存在交易的机会,建议投资者继续关注。  
        4、站在一个相对比较长的时间尺度,基于金融去杠杆和体系流动性溢价修复的逻辑,我们认为非活跃券和一些收益率偏高的债券相比活跃券,有更好的投资价值。        

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