要点        
        我们在《资本过剩的年代：中国的应对和前景》中指出，资本过剩的背景下，全球以邻为壑的风险在上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为此，我们试图通过回顾梳理80年代美国和日本贸易冲突的演变和对日本产生的后果，以期为未来我国应对可能的贸易冲突升级提供一些借鉴。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        "放水"促复苏效果衰减，全球仍处于"分饼"的现实中。金融危机后各国"放水"促复苏的作用逐渐衰竭，导致全球面临资本过剩于实体的问题不断发酵。全球需求增长停滞，叠加资本过剩带来负作用的凸显，导致各国通过外部"抢需求"倾向增强，从而贸易摩擦的风险上升。  
        80年代全球需求低迷+日强美弱，美日贸易冲突愈演愈烈。80年代美日贸易逆差扩大有两方面原因：1）日本"贸易立国"战略下促进出口，限制进口；2）石油危机导致美国经济陷入滞胀，货币政策被迫收紧带来美元走强。美国试图通过多种外部干预方式发难日本：1）强迫日本限制出口；2）对日采取反倾销；3）施压日元升值；4）督促日本开放国内市场。  美国贸易制衡+日元升值稀释海外资产，最终"拖垮"日本。  
        日本被迫签署多项出口限制协议。日本在钢铁、汽车、机床、半导体等众多行业签订了出口限制协议。  
        为规避出口限制，日本企业选择对美直接投资，转移产能。  
        广场协议下，日元升值冲击出口，同时造成日本对外投资浮亏。80年代，日本对外投资快速增长，日元大幅升值导致日本对外投资头寸出现恶化（浮亏）。  
        应对企业外移和日元升值的冲击，日本过度依赖货币刺激，引发资产价格泡沫。  
        资产价格泡沫破裂后，海外资产被迫抛售以弥补国内流动性，从而导致对外投资浮亏变为实际亏损，国民财富缩水。