建议理由
        乐视网复牌后我们重申对该股的买入评级，12  个月目标价格为人民币69.72  元（上行空间24%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们看好乐视网生态系统的稳健增长，因为硬件销售增长良好而且公司致力于提高对内容的投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，乐视网于5  月6  日宣布收购乐视影业。我们对收购能否成功不予评论，但我们的预估分析显示，乐视影业可能将乐视网2016-18  年预期净利润提高36%-50%，并将2016-18  年预期每股盈利提高12-23%。
        推动因素
        (1)  管理层表示超级手机自2015  年5  月上市以来销量已超过1000  万部，表明硬件战略似乎进展良好。我们预计2016  年超级手机/超级电视的销量将达到1500  万/500  万。
        (2)  乐视影业的增长和盈利势头强劲。2014/2015  年收入为人民币7.65  亿/11.45  亿元，同比增长50%。未经审计的净利润为人民币6,400  万/1.36  亿元，净利润率为8.4%/11.9%。根据此项收购计划，乐视影业2016-2018  年净利润预计将不低于人民币5.20  亿/7.30  亿/10.4  亿元。
        (3)  乐视影业是领先的民营电影制作/发行公司，拥有广受关注的影片。其在中国民营电影发行市场上的份额从2013  年的7.4%升至2015  年的8.5%。公司拥有丰富的内容储备，2016  年有望推出的影片超过15  部，包括投资的好莱坞电影。
        乐视影业对于乐视网来说可能形成较好的战略协同：其电影业务可为乐视网的电视剧业务提供补充，有望进一步丰富其内容储备，这将有助于乐视网更好地推进其“平台+内容+终端+应用”战略。
        估值
        盈利预测没有调整。我们的12  个月目标价格新预测为人民币69.72  元，基于39倍的2020  年预期市盈率并以8%的股权成本贴现回2016  年计算得出。我们尚未计入收购乐视影业的影响。
        主要风险
        超级电视/超级手机销售低于预期；成本高于预期。