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北大荒研究报告:信达证券-北大荒-600598-推荐公司精选-160606

股票名称: 北大荒 股票代码: 600598分享时间:2016-06-07 17:15:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 康敬东
研报出处: 信达证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 361 KB 分享者: zhu****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期【卓越推】组合:北大荒(600598)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        北大荒(600598)  (2016-6-3  收盘价10.45  元)
        核心推荐理由:
        1、清理整顿效果明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2015  年公司实现利润总额6.32  亿元,同比下降13.99%,实现归属于母公司所有者的净利润6.59  亿元,同比下降17.64%。利润同比下降的原因主要是,2014  年3  月处置北大荒米业集团有限公司股权导致2014  年度合并报表形成收益6.42  亿元。若扣除此因素影响,则2015  年利润总额同比2014年增加5.39  亿元,同比增长578.76%。2015  年公司通过对下属工贸企业进行清理整顿,大幅减亏,实现净利润-4.12  亿元,同比减亏2.32  亿元。
        2、强强联合打造中国农业新品牌。合资公司佳北控股将打造全产业链大米市场高端品牌。利用联想佳沃集团的品牌优势,营销推广优势,现代企业管理优势以及互联网技术优势;北大荒及九三集团土地资源优势,自身市场优势,丰富优质的产品资源优势,尖端农业科技人才优势;智恒里海公司的海外市场优势及海外产地优势。充分发挥股权多元化的体制机制优势,能够弥补公司在市场营销、产品经营方面的不足,并有利于带动公司有机绿色农产品的种植业务,有利于优化产品结构,提高产品档次。
        3、混改、农垦改革及粮食食品安全形势加速公司价值回归。毫无疑问,2016  年无论是混改还是农垦改革、农村改革都将大步向前。在当前农业及粮食、食品安全形势越发紧迫的背景下,随着全球范围内诸多行业及商品价格陷入极度不景气,我们判断公司的相对价值上升是大趋势。公司巨大的资源价值在新的通胀大背景下,无疑期待重新调整和回归,也将吸引越来越多的有实力的投资者,共同提升公司价值。
        盈利预测和投资评级:国际上有机农业蓬勃兴起,前所未有。国内有机农业深入人心,北大荒业绩利空出尽,公司清理整顿见效,未来有望成为有机农业龙头。我们预测公司未来三年EPS  分别为0.56  元、0.57  元和0.63元,维持  “增持”评级。
        风险提示:国家相关农业政策不利变化、战略合作不顺利、管理团队的变动等。。
        相关研究:  《20151123  清理整顿完成  谋求发展落子》  《20160323  清理整顿成效显现  加速发展有机农业》

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