● 上周动力煤期货增仓上行,主力合约ZC609涨17.8(4.5%)至413,远月合约ZC701涨16.2(3.85%)至437.2,跨月价差基本持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
●今年丰水年特征明显,我们对盛夏煤耗维持悲观,但考虑到当前电厂环节绝对库存、相对库存均处于低位,迎峰度夏前启动一轮备货补库亦属正常,上周补库行情已带动港存下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行情判断上,有消息称近期海运市场走强,电厂补库行情或仍可持续,但四大家族涨价后港口现货继续上行空间有限,上周盘面拉涨后对现货升水亦达高位,短期面临回落风险。
上周六大电厂日均煤耗57.11万吨,周度环比增长2.7%,当前煤耗较去年同期水平低0.74%;六大电厂库存周度降1.59%,库存可用天数降0.3天至21.4天,当前库存水平较去年同期低0.34%、库存可用天数同比高0.52天。今年丰水年特征明显,5月中上旬,发电总量同比增长0.95%,其中水电同比大增32.08%,火电同比下降9.15%,水电对火电的挤压效应显著,我们对盛夏煤耗维持悲观;但考虑到当前电厂环节库存处于低位,迎峰度夏前启动一轮备货补库亦属正常。
上周电厂补库热情尚可:秦港锚地船舶降10艘至17艘,预到船舶增7艘至9艘,秦港日均吞吐量增21.3%至45.56万吨,日均铁路煤炭调入量降14.84%至33.93万吨,黄骅港锚地船舶降1艘至36艘,日均吞吐量降15.25%至41.29万吨,日均铁路煤炭调入量增2.16%至47.29万吨。电厂备货带动供需缺口出现,上周北方五港库存降103.78万吨(7.08%)。
5月中旬全国煤矿产量环比增长10.87%至8865.9万吨,国有重点煤矿库存环比降0.23%。
● 操作建议:上周我们已连续多日建议前期多单减平,本周609反弹可试空。