报告摘要：
􀂾  【石化】原油价格跟随股市涨跌，反映需求变化成为博弈重点,基础化工前期反弹后有所回落,特种化工价格大幅反弹,化肥农药价格依旧不振,化纤行业5月进入价格敏感区域;动力电池的投资已经成为日本的投资热点,日本企业加大动力电池投资和整合力度,锂离子动力电池和镍氢动力电池将共同繁荣，在镍氢电池领域，我们在技术和资源上均具有优势，我国的氢氧化镍性能世界领先，稀土资源丰富，具有得天独厚的资源优势，因此，发展镍氢动力电池是我国目前最现实的选择，锂离子动力电池的材料我国处于跟踪国际水平的研发阶段，很多核心的原材料正处于攻关之中，比如正极材料和电解液等，只有我国真正握这些原材料的生产和制造工艺，才有可能大规模推广，镍氢动力电池领域我们推荐中炬高新和科力远，锂离子动力电池领域我们认为中国宝安和江苏国泰有望成为最终的受益者之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  【煤炭】炼焦煤行业—最具有弹性：煤炭和下游行业相比，产量增速差距最大的行业是钢铁行业，更细一步的行业比较，观察炼焦煤行业的产量增速和生铁行业产量增速，可以更清楚地看出炼焦煤行业的供给瓶颈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，炼焦煤价格下跌动力不足，铁矿石谈判可能导致钢铁企业进一步生产冲动。
􀂾  【钢铁】一季度的减亏应证了我们在2008年底的关于“钢铁行业最坏的那一刻可能已经到来，并正在过去”的判断。中国制造业采购经理人指数（PMI），以及PMI新订单指数已持续4个月处于改善状态中，随着国际钢铁需求的逐步企稳和国内钢铁主要下游行业景气程度回升向钢铁行业的传导，行业景气程度出现一定的回暖是值得期盼的。股票市场的估值大型钢铁企业与小钢铁企业之间的差距较大，估值的结构性变化会使得大钢铁的估值水平向小钢铁靠拢。我们继续建议加仓估值低的大型钢铁企业，比如鞍钢股份、宝钢股份。