概要:  對於底部的探索是市場永恆的主題。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】共識往往把市場底部定義為市場指數運行軌跡上特定的一點。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  我不能苟同。
        市場底部的定義應該相對於經濟的長期增速。也就是說，底部的定義應該引入時間的元素。事實上，我們的量化分析揭示了上證綜指與時間之間的對數線性關係：在過去的二十年，上證一直在以每年7％的速度增長，約每十年翻一倍。
        值得注意的是，這個7％的指數基本增速和自1986  年以來中國多個五年計劃裡制定的增長目標一致。這條以7%為斜率的上升基線連接著1996  年，2005  年和2014  年時中國市場經歷的三個歷史性底部。最近，對於中國經濟增長路徑的爭論紛紛擾擾。上證指數裡隱含的這個顯著的時空關係也解釋了為什麼最近市場的波動倍受這些爭論的干擾。上證越是接近我們的上升基線，基線的支持也就更顯著。如果中國的經濟增長速度進一步下行，那麼由基線定義的支持區間將更低。然而，指數接近基線運行也並不一定意味著v  形反轉在即。
        我的長期量化擇時模型也交叉證實了這些底部。這個模型經歷過實戰考驗，並具有良好的歷史成績。同時，我們在恒生指數上也發現了類似的關係。恒指上升基線的斜率，或其增長速度，為4.5％，類似於香港自1987  年以來的經濟平均增速。如是，今年四季度時，上證的基線應該運行到約2450  點附近。去年十二月，我們在2016  年的展望裡計算了上證今年的交易區間大致為2900+/-400，和上證基線的這個底部區間大致相當。我們的2500  點底部區間的預測也在今年一二月上證暴跌至2600  點後開始修復得到驗證。