投资建议
本周我们的推荐组合为:天康生物、中牧股份、海大集团、禾大牧业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受基本面阶段性催化剂稀缺,以及近期减持公告频出影响,板块预计仍将处于蜇伏状态,但蜇伏是为了更好的爆发,未来一个季度潜在催化因素包括:能繁数据于7月份后大幅改善、玉米价格进一步下跌、中报窗口期对业绩关注度提升、鸡商品代环节价格的表现、天气等等,板块的看点仍然充足!同时,近期我们推荐天康生物、中牧股份(详见我们的深度报告),自上而下景气提升确定性高,自下而上低估值、低市值、涨幅小、同时拥有预期差是两个品种的重要看点,建议买入! 行业点评 后周期板块:价格端由于养殖行业景气度提升,饲料、疫苗销量、价格不断上涨预期提升后周期板块的整体盈利;需求端,4月能繁母猪数据落地,成为近期板块重要催化!4月份能繁环比上升0.3%,开始企稳回升,而后备母猪预计6-7月将有望大量出栏,后周期板块的需求将进一步提升,板块营业收入有望进入景气周期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)成本端随着玉米、豆粕价格同比下滑,饲料板块盈利将进一步提升。 禽板块方面:本轮禽板块逻辑的根源是上游,在产祖代下滑至87万套左右,父母代鸡苗价格继续强势,最新报价突破60元/套,并且我们判断在产祖代将会面临一波持续下跌,将会加速父母代鸡苗供应的短缺以及价格的弹性,短期益生股份仍将最为受益,同时随着向下游商品代传导逐步到来,在产父母代拐点渐行渐近,蓄势之后有望成为板块下一阶段主要催化,民和股份的弹性仍然看点十足,加上市值皆相对较小,继续重点推荐。 猪板块方面:能繁维持低位,同时,根据我们草根调研种猪厂的情况来看,去年7月以后猪场才有了配种猪的动力,也就意味着从今年6月以后开始,后备母猪才有大量供给,二元母猪一猪难求,由于种猪到二元一般需要经历约1年左右时间,后备母猪供应实际上还不能形成有效释放,是导致目前补栏有心无力的一个主要障碍,因此我们看到,在高补栏热情之下,能繁数据也仅是环比小幅上行,供给收缩的逻辑仍然非常强劲。我们判断,能繁数据出现大幅上涨预计要到2季度末,3季度初。由于春节期间季节性因素(尤其是今年更加严重的疫病因素),6-8月份猪价上涨的确定性仍然非常高,重申8月前是年内性价比最佳布局阶段的观点。而本月的暴雨对南方猪场的影响比较大,猪肉价格今年有望继续维持高位。