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恒生电子研究报告:兴业证券-恒生电子-600570-软件业务稳健前行-090501

股票名称: 恒生电子 股票代码: 600570分享时间:2009-05-06 11:04:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋婷婷
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 202 KB 分享者: vin****nt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  投资收益与公允价值变动贡献利润增量:报告期内,公司的投资收益与公允价值变动总合为856  万,扣除两者的影响,公司税前利润为2772万元,同比下降16.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  单季收入回归正常水平:报告期内,公司实现销售收入1.20  亿元,同比下降20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一季度是传统的需求淡季,收入往往逐季增长,特别的是去年一季度收入水平较高,是去年前三季度单季收入的高点。因此,09年第一季度1.2  亿的收入规模基本回归了一个较为正常的水平,目前尚未看到需求逆转向下的趋势,对此,我们将进一步跟踪。
􀁺  毛利率上升5  个百分点,软件业务需求尚可:报告期内,公司实现毛利6922.89  万元,同比下降12%,同时,毛利率达到了57.89%,比上年同期的52.59%提升了5  个百分点。毛利率的上升说明公司软件与服务业务的稳健,软件类业务的总体需求尚未受到外部经济的冲击。
􀁺  适度控制规模扩张,管理费用同步下降,积极拓展市场,销售费用略有增长:报告期内,公司管理费用同比下降14%,销售费用同比增长2%。公司在规模扩张方面采取了一定的控制措施,同时加大市场开拓力度

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