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        1房地产行业：推动租赁市场发展，去库存和房地产金融将受益；维持看好
        事件
        国务院办公厅《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》于6月3日对外公布，意见从培育市场供应主体、鼓励住房租赁消费、完善公共租赁住房、支持租赁住房建设、加大政策支持力度、加强住房租赁监管六方面提出了培育和发展住房租赁市场的具体政策措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点
        本次意见出台亮点较多，利好行业中长期发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015年底的中央经济工作会议曾指出发展住房租赁市场，本次意见明确了税收、金融、土地等方面的政策，亮点较多。我们认为主要有以下三点：1）明确了出租方的税收优惠，其中个人出租者，由5%的征收率减按1.5%计算缴纳增值税，其中月出租收入不足3万元的，2017年底前免征增值税；对一般纳税人出租在实施营改增试点前取得的不动产，允许选择适用简易计税办法，按照5%的征收率计算缴纳增值税。对个人出租住房所得，减半征收个人所得税。有利于租赁房源增加，避免房地产泡沫扩大。2）鼓励发展租赁地产，包括鼓励开发企业开展住房租赁业务，允许将商业用房等按规定改建为租赁住房，土地性质改为居住用地。商改住有利于二三线城市商业地产去库存。3）鼓励金融机构向住房租赁企业提供金融支持，包括发行债券、不动产证券化产品，以及推进REITs试点。有利于地产企业加强运营、减少对快周转模式的依赖。
        后续政策推进将带来行业持续利好。目前房屋租赁行业发展面临的主要困难包括：1）轻资产化方式有限，前文提到的金融支持会对解决这一问题有一定帮助；2）是租售倒挂严重，租金收益率过低。而本次意见中除了上述三个亮点外，还提到的一些政策可能对解决第二个问题有一定帮助，值得持续跟进：一是推进公租房货币化，实物保障和租赁补贴并举，这一政策推进将利于租赁行业发展；二是对承租者租金支出，结合个人所得税改革，统筹研究有关费用扣除问题，这一政策未来的推进落实将能缓和目前租赁市场租售倒挂现象；三是土地供地上，鼓励地方政府增加租赁住房用地，这一方面上海之前拍出的周浦地块（要求开发商自持面积达15%）是一种尝试，利好发展房屋租赁行业的企业。
        投资建议与投资标的
        本次政策对行业的利好主要体现在三个方面，一是利好商业地产去库存，建议关注世联行(002285，买入)；二是利好大力发展租赁的开发企业，推荐万科A(000002，买入)，建议关注浦东金桥(600639，未评级)；三是利好房地产存量运营方向的房地产金融，建议关注嘉宝集团(600622，未评级)、皇庭国际(000056，未评级)。
        风险提示政策落实不达预期。