投资摘要：
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（2016  年5  月30  日-6  月5  日）农林牧渔（申万）下跌0.7%，跑赢沪深300  约0.3  个百分点，强于整体大盘0.2  个百分点，位于申万28个行业第21  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）农林牧渔子行业中，林业表现最好，涨幅为9.4%；海洋捕捞表现最差，跌幅为3.0%。
        作物价格跟踪。大豆、豆粕、糖、玉米、稻谷、小麦呈现国内外价格上涨；棉花呈现国内外价格下跌。
        养殖价格跟踪。22  省市仔猪、生猪和猪肉价格分别为66.69  元/公斤、21.2元/公斤和29.87  元/公斤，周涨跌幅1.35%、0.38%和-0.86%；活鸡、活鸭批发均价分别为21.25  元/公斤和11.15  元/公斤，周涨幅跌-3.32%和0%；羊肉、牛肉价格分别为31.2  元/公斤、45.5  元/公斤，周涨跌幅-0.32%和7.06%；海参、鲍鱼和对虾价格为90  元/公斤、300  元/公斤和160  元/公斤。
        我们认为，能繁母猪存栏量企稳回升，但猪价滞后存栏量反弹仍将小幅上涨的逻辑不变；头均盈利能力持续高位，公司业绩预期基本兑现，但存在估值回调机会。在高盈利的驱动和仔猪成本压力下，高端疫苗和饲料价格对养殖户敏感性降低，疫情催化下避险情绪必将提升。养殖板块盈利和粮价改革预期将带动养殖后周期动保和饲料行业轮动。动保行业中市占率较高和产品质量较高的企业首先受益；饲料行业中具备渠道优势的前端料企业首先受益。鸡价自上而下传导已到末端，具备产量优势的企业获益。
        投资主线有两条：一条是，投资产量超预期标的；另一条是：发力布局养殖后周期标的。重点推荐：雏鹰农牧、生物股份、大北农、圣农发展。
        上周投资组合为：雏鹰农牧30%、生物股份20%、圣农发展30%、大北农20%，组合收益率4.25%，跑赢沪深300，0.11%，跑输行业指数0.16%。
        本周投资组合为：加入新五丰，重仓雏鹰农牧。雏鹰农牧60%、生物股份10%、圣农发展10%、大北农10%、新五丰10%。