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黄金行业研究报告:大通证券-黄金子行业成长性明显优于其他子行业-090506

行业名称: 黄金行业 股票代码: 分享时间:2009-05-06 10:30:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 287 KB 分享者: 老**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

从行业营业收入和归属母公司所有者的净利润情况来看,同比均表现为下降,表明所处状况仍不容乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,整个行业仍然表现亏损。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
子行业当中,黄金子行业与铜子行业表现为盈利。环比来看,较2008年第四季度降幅均有所收窄,而黄金子行业归属母公司所有者净利润环比增长111.5%,营业收入也表现为环比增长39.2%。表现最弱的子行业为铝子行业,该行业归属母公司所有者净利润环比有降幅有明显的收窄,而营业收入降幅表现为扩大。同比来看,黄金子行业归属母公司所有者净利润下降2%,远远优于其他子行业。
综合来看,各行业景气度由高到低的排列顺序是黄金子行业、铜子行业、铅锌子行业、小金属子行业、铝子行业,这符合我们对之前对各子行业景气度的判断。
我们认为各子行业的景气度还会这样保持下去。黄金子行业,由于金价受通胀预期的影响暂时不会过分走低,中长期来看必然走高,即使在这个价位上,黄金子行业的盈利预期也是非常明确的。铜子行业,受益于供给的“瓶颈”的影响以及基建引发的需求,铜价的走势要强于基本金属。铅锌子行业与基建的关联度没有铜大,其下游行业汽车行业的景气度,国内在恢复当中,而国外还不容乐观。铝子行业高高在上的库存对铝价走势和企业的复产均有很大压力。

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