■一周行情表现：本周（05/30-06/03）上证指数上涨4.17%，创业板指上涨6.53%；食品饮料板块上涨8.03%，跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业方面，白酒（10.73%）表现最为强势，乳制品、葡萄酒等紧随其后。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，前期提示关注的三线白酒酒鬼酒、水井坊涨幅居前，古井贡酒、贵州茅台等一二线白酒标的也表现优异，贵州茅台创历史新高。年初以来，食品饮料涨幅稳居首位，我们继续维持食品饮料大年判断，且认为食品饮料投资逻辑未有变化。在短期涨幅较大，白马估值基本合理的情况下，继续挖掘价值洼地。
        ■公司及行业周要闻：1）重要公告：好想你收购百草味事项获证监会无条件通过；顺鑫农业拟与控股股东顺鑫控股出资设立财务公司。2）行业动态：酒鬼酒发布升级包装红坛酒鬼新品，定位为400  元次高端价位的全国化单品。
        ■周策略建议：
        1）年初2016  年食品饮料大年判断基于三个方面，一方面业绩兑现能力是2014年以来最好，另一方面是通胀抬头对食品饮料板块的正面影响，三是市场因素，低关注度，低预期，低持仓，叠加以及业绩兑现能力强“三低一强”，板块强势表现在情理之中；目前板块因关注度的持续提升，预期有所提高（估值提升较快，白马估值也达到合理水平），但持仓较低，业绩兑现能力较强仍然成立。
        2）我们将行业分成几类：一是基本面向好的大行业，白酒，白酒生态转好，白酒中线价值已确立。我们认为白酒以其高韧性继续回归正轨，平稳发展新周期确立，在新的宏观经济背景下具有突出的稳健投资价值，我们最先提出“白酒生态转好，梯度复苏可期”的判断，一二线白马复苏先行，三线区域小白酒压力减轻，财务表现好转，投资窗口也打开，重点提示白酒古井贡酒、贵州茅台、五粮液等以及滞后复苏的三线白酒，酒鬼酒和水井坊。二是景气行业——牛羊肉和休闲食品电商，自去年10  月起我们开始独家领先战略看多牛肉和海水产行业，牛肉产业景气促发行业龙头率先布局，由于资源禀赋差异国内外牛肉价格悬殊，且供给缺口大，因此我们看多“国内品牌+渠道+海外优质资源”的模式。核心推荐模式匹配的上海梅林；看好休闲食品电商标的，继续推荐洽洽食品和好想你。板块同时看好洽洽食品和好想你，预计2016  年洽洽食品的主业增速较上年提升，电商业务高速增长可期，公司是依靠自身努力实现成长性提升的标的，如果转型成功，持续性会更强。三是低估值稳健龙头，伊利股份和双汇发展为代表，伊利股份2015  年领跑行业，创新品类增长强劲，综合竞争力继续强化，看好当前较低低估值水平下的稳健价值，看好后续季度毛利率和费用率贡献下的利润弹性；双汇发展高分红，高股息率（约6%），2016  年屠宰放量，肉制品业务开局稳健，收入增速较上年明显改善；当前建议重点关注伊利股份，收入增速有望提升。四是底部向好，增速改善并有持续性的标的，以安琪酵母和涪陵榨菜为代表，安琪酵母净利润率底部回升，涪陵榨菜并购助力增速提升。五是转型类，如莲花健康、麦趣尔等。莲花健康：对大股东定增预案获股东大会通过，期待新大股东入主后公司向大健康等领域的布局，加速公司转型脱困；麦趣尔：公司围绕主业进行重大战略性外延发展的举措不断，市值成长路径较为清晰，我们测算公司实际合并利润增厚明显，符合小市值低估值的弹性标的特征。
        3）关注板块轮动。在震荡市场下，白马估值仍有参考意义，因此板块有轮动特点，在前期“业绩疲弱+调整充分”的情况下，涨幅洼地啤酒也值得关注。
        ■风险提示：系统性风险；需求回暖不达预期。