近期行业观点
        本周水泥价格较上周上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上涨集中在华北、东北和华南，下跌在华东和华中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5  月底6  月初，受降雨影响，需求疲弱，尤其南方地区；北方地区环比继续改善；价格在北方拉涨带动下继续走高，预计6  月震荡为主。
        16  年1-4  月水泥产量6.6  亿吨，同比增长3.2%，投资回暖因素引致；二季度为需求旺季，下游需求持续恢复价格才可维持并提升企业利润。16  年4  月数据显示新开工、施工指标好转，固定资产投资与房地产投资增速回暖。大宗商品价格触底反弹、去产能政策的市场预期强化带来事件驱动的交易性机会。实体经济下行，对政府重启大规模基建以稳增长的预期增强，而2016  年开局投资回暖，经济数据好于市场预期，短期中基建刺激预期回落。
        ◆水泥行业观点
        15  年宏观经济下行压力加大，经济环境与08  年存在一定相似性。15  年我国宽松货币政策先行，并以财政政策稳增长。各项宏观经济指标15  年至今低位平稳，未现加速下行态势。2016  年一季度，宽松政策发力终有所收效：从固定资产投资分项目来看，房地产投资增速至2016  年第一季度反转回暖，作为稳增长引擎的基建投资近增速维持20%左右。宽松政策带来稳增长加码或较大规模的刺激出台，将利好水泥等建材子行业。2016  年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资！水泥行业多要素已向好：供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高。
        ◆新型建材行业观点
        推荐中国巨石、中材科技、东方雨虹、开尔新材、弘高创意、伟星新材与西部建设。玻纤行业景气度较好，产能增加有序，主要企业持续受益玻纤行业良好景气度；防水行业龙头集中度提升，东方雨虹地产业务回暖，基建业务渐发力，空间广阔，民用渠道+多元化；开尔新材受益于超低排放推进，产能投放护航增长，15-17  年净利复合增长75%；弘高创意推进建筑装饰设计业务的资源整合，建筑VR+高端定位，业绩快速增长；伟星新材获益PPR  消费优先升级，零售渠道优势+稳健增长。
        ◆风险提示：房地产投资未如预期恢复；新型建材原材料价格上升需求下降