投資要點
市場綜述
恒指未能企穩21,000 點:歐美股市續個別發展,港股高開97 點後,一度重越21,000 點其中,康師傅(0322)及蒙牛(2319)為表現最差藍籌股,恆指數收報20,947 點,升88 點,大市成交略增至600.67 億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
後市展望:短期上試21,200 點
短期看好板塊:內險、券商、科網、新能源股
歐美股市個別發展: 美國就業數據遜預期,對加息預期降溫,美股全線下挫。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市場憂慮全球經濟走勢,歐洲股市個別發展。油組國家未能就石油產量策略達成明確協議,拖累油價下跌。
宏觀焦點
國務院加快培育發展住房租賃市場;人行 7 月15 日起調整存准考核基數;廣電總局7 月1 日起手遊未經審批不得上線;企業消息
重鋼(1053)擬購重慶渝富金融資產及售鋼鐵業務;華能新能源(0958)5 月總發電量按年增43.4%;世紀睿科(1450)為樂視體育演播室提供系統服務交易建議
IGG(799) 4.06 元/ 目標價:4.50 元/11.7%潛在升幅
因素:i) 集團為全球移動遊戲開發及運營商,北美/歐洲/亞洲市場於2015年分別貢獻集團37%/31%/26%收入,旗下核心產品「城堡爭霸」於多個國家位列Google Play 暢銷策略遊戲前十名;
ii) 集團於今年3月上線的「王國紀元」,初步運營數據理想,於5月時月流水已相當於「城堡爭霸」的約60%,管預期未來數月此遊戲貢獻可超越「城堡爭霸」,推動集團盈利;報導指騰訊正洽購芬蘭移動遊戲開發商Supercell的大多數股份,相關併購活動或有助提升市場對移動遊戲開發商的估值;iii) 集團現價相當於約12倍的2016年市盈率,高於同業平均約10倍的水平,而集團截至去年12月底手頭淨現金達1.8億美元,相當於市值的30%。
集團亦於去年底至今積極回購股份,對股價形成支持;
iv) 股價上周五以大成交突破近期高位,加上保歷加通道向上擴闊,有利股價續試高位,建議趁低吸納。
中國軟件國際(0354) 3.00 元/ 目標價:3.40 元/ 17.2%潛在升幅因素:i) 集團現時主要客戶包括華為、微軟、騰訊(0700)滙豐銀行和交通銀行,合共佔公司2015 年總收入約40%,其中,華為佔總收入按年提升8個百分點至38%,料可受惠華為於國內外市場發展;
ii) 隨著集團與華為的關係,由合作夥伴提升至戰略股東,華為在外包服務上對公司的傾斜將會逐步釋放;預期公司的新興服務,將跟隨華為IT 業務高速增長;集團線上平台解放號(Joint Force)變現能力逐步提升,由項目收費模式,逐步走向收取廣告費用、提供供應鏈金融服務和大數據分析系統等高附加值業務,料成為公司另一增長引擎;
iii) 現價相當於2016 年預測市盈率16.5 倍,低於30.0 倍的行業平均值,隨著集團從華為業務體系中,承接附加值更高的服務專案,及解放號(JointForce)的變現能力提升,其估值可獲上調;
iv) 股價近三個月僅累計升5.5%,走勢相比金山(3888)同期升近24%落後,預期資金流入追逐落後股份下,有利股價續試高位,建議趁低吸納。