宏观经济与政策面：
        L  型是一个阶段，不是一两年能过去的，刺激是一没空间二没必要，供给侧结构性改革要挑大梁。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通胀和通缩都缺少根据，货币宽松要画上休止符。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实体金融都要去杠杆（原罪）。股市、汇市、楼市的政策取向回归到各自的功能定位，不能简单视为稳增长的手段。
        权威人士讲话定调，市场预期一致，预期差较难出现。未来中国经济增长逻辑重构的关键在移杠杆和资本存量的调整与修复，这是下半年市场趋势，整体呈现区域波动的决定性因素。
        市场的压力与动力分析：
        ◆系统性压力：超预期——金融抑制、脱虚向实
        打通民间投资阻碍很难做到；去杠杆，加剧局部信用风险；金融行业杠杆触及顶部。“脱虚入实”带来的风险偏好下降可能以风险事件释放为契机，也可能以时间换取空间。
        符合预期——美元加息、人民币贬值、资金外流
        ◆结构性压力：分层市场改革加速，定增解禁、减持、中小创资金分流
        ◆系统性动力：深港通、纳入MSCI、养老基金入市推动价值型长线资金入市，市场估值底部抬升
        ◆结构性动力：上市公司ROE  结构性改善
        一季度盈利改善与经济短周期改善相关，预计未来盈利全面持续回升概率较小，更多关注结构性变化，包括“新兴+消费升级”行业中业绩靓丽的子行业，以及传统周期性行业受益供给侧改革、产品涨价的结构性机会。