本周成交面积环比微降，同比保持复苏，整体成交绝对数据高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中指院发布5月百城房价指数，2016年5月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为11662元/平方米，同比上涨10.34%，涨幅较上月扩大1.36个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环比上涨1.70%，涨幅较上月扩大0.25个百分点，房价连续10个月环比、同比双涨，完全符合反复强调的房地产基本面持续复苏的判断逻辑。另外5月二线城市上涨明显，完全符合我们此前一线城市调控，二线城市表现必然超预期的判断。我们反复强调，货币政策是决定房地产基本面最根本因素，银行需求端持续加杠杆必然使按揭贷款占总贷款比重持续上升，从而房地产大周期没有见顶。小周期内，货币政策不转向，房地产占居民大类资产比重持续上升，我们坚定看好房地产基本面持续上行。  行业政策持续利好基本面复苏。6月3日，务院办公厅发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》，提出未来五年发展目标，到2020年基本形成较为完善的住房租赁市场体系、公共租赁住房保障体系和住房租赁法规制度体系。佛山市公安局发布户籍新政，放宽了购房入户、稳定居住就业入户等条件。6月1日，沈阳人民政府计划实现全年商品房销售面积增长10%。本周我们统计的60个重点城市整体成交数据环比变化-8%，同比变化+13%。其中一/二/三线城市成交面积环比分别变化-4%/-9%/-9%；一/二/三线城市同比分别变化-14%/+36%/-3%。其中，四个一线城市北、上、广、深环比分别变化-20%/+4%/-10%/+27%,北、上、广、深同比变化-14%/-11%/+16%/-59%。本周的二手房市场中统计的20个城市成交面积环比变化-23%，同比变化7%。库存方面，本周统计的22城市库存去化周期为7.5个月，环比变化+0.0个月，其中一/二/三线库存分别变化0.0/0.0/+0.1个月。  近期我们撰写的深度报告《银行必给地产加杠杆，国际比较研究》，详细论证我们三年来一直强调的大逻辑。本报告研究了全球所有主要经济体，发现利率市场化和金融自由化阶段，商业银行持续增加对按揭贷款偏好，促进房地产基本面大周期向上；我国处于银行给地产加杠杆起步阶段，地产大周期没见顶    投资建议：本周成交同比持续上行，行业上涨的大逻辑未改变，地产大周期没有见顶，小周期内在货币政策宽松阶段，基本面将持续上行。持续推荐布局核心城市地产股。主要推荐华联控股、华夏幸福、天津松江、世联行、保利地产、香江控股、三六五网、万科A、泰禾集团、华发股份、格力地产、滨江集团。