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研究报告:兴业证券-兴业支点:乐视网复牌收跌,基金净值为何大涨-160604

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-06-06 11:39:56
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 任瞳
研报出处: 兴业证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 898 KB 分享者: bil****ly 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        由于基金公司通常采用指数收益法对停牌股票进行估值,乐视网在基金中的估值约为45.12元/股,低于周五的实际收盘价约20%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此,即便乐视网当天股价下跌了4%,但重仓持有乐视网的几只分级基金净值均出现上涨,对应的分级B份额如传媒业B、网金B和传媒B则分别上涨了6.25%、4.22%和4.80%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  基金公司一般会对长期停牌的股票进行估值调整。如果停牌股票在基金中的估值与复牌后的实际价格(应为跌停板或涨停板打开后的收盘价)出现较大偏差,就存在投资机会。具体来说:(1)、当停牌股票的价值被严重低估时,基金净值亦是被低估,投资者可通过提前申购母基金,或直接买入对应的分级B,等待停牌股票复牌后净值上涨获得收益;(2)、当停牌股票的价值被严重高估时,基金净值被高估,投资者应等待基金净值回归合理后再去投资;若出现投资者情绪反映过度,导致场内价格低于调整后的母基金净值,则可在场内买入A、B份额,合并赎回母基金,获取套利收益。  通常来看,收益空间主要取决于:停牌股票所属的行业指数在停牌期间的跌幅越大,停牌股市值在基金净值中的占比越高,以及停牌股票复牌后的收益空间越大。建议积极关注万科A复牌后对地产类分级净值的影响。    本周分级A成交额共61.30亿,较上周增加24.59亿,平均涨跌幅0.60%,场内份额净流出6.65亿,平均折价率减少0.61%。本周分级B成交额共244.55亿,成交额较上一周增加103.05亿,平均涨10.66%,平均溢价率降低2.15%。  本周场内份额流入较多的分级基金为富国创业板指数分级、富国中证移动互联网、银华深证100、国投瑞银瑞泽中证创业成长和富国国企改革,AB份额总计流入3.68亿、2.44亿、1.28亿、0.85亿和0.53亿。本周场内份额流出较多的分级基金为前海开源中航军工、招商中证证券公司、申万菱信深证成指分级、鹏华中证国防和国泰国证房地产,AB份额总计流出4.04亿、3.19亿、3.04亿、2.08亿和1.57亿。  下周分级A重点关注:煤炭A级(150289)、钢铁A(150287)、成长A级(150213)、创业板A(150152)和新能车A(150211)。    
        下周分级B重点推荐:国泰房地产B(150118)、鹏华国防B(150206)、国泰食品B(150119)、鹏华酒B(150230)和招商白酒B(150270)。            

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